Mit Best Styles reichhaltigere Erträge am Aktienmarkt erzielen

Stellen Sie sich einen Landwirt vor, der über seine Felder blickt und entscheidet, was er in der nächsten Saison anbauen will. Dabei muss er einiges abwägen: Manche Nutzpflanzen reifen früh und versprechen schnellen Ertrag, ihr Gedeihen ist aber unsicher. Andere brauchen länger, reifen aber zuverlässiger. Die richtige Kombination ist daher entscheidend. Der Landwirt weiß: Sein Erfolg ist das Ergebnis von Planung, Diversifizierung und dem kundigen Einsatz verschiedener Werkzeuge.

Systematisches Investieren funktioniert ähnlich. So basiert die Best Styles-Strategie von Allianz GIobal Investors auf folgenden Grundsätzen: Wir wählen aus vielfältigen Anlagemöglichkeiten die erfolgversprechendsten aus, wägen sorgfältig Risiken ab und setzen moderne Instrumente fachmännisch ein, um die Erträge zu optimieren und zu sichern. So wie Landwirte überlegt und planvoll aussäen, wählen auch wir Aktien nicht willkürlich aus. Vielmehr zielen wir auf bestimmte Merkmale am Aktienmarkt ab – sogenannte Faktoren oder Anlagestile –, die in der Vergangenheit bessere Erträge abgeworfen haben. Das ist gewissermaßen unsere „Saat“, und ihre durchdachte Auswahl ist der erste Schritt zu einer erfolgreichen Ernte.

Landwirte wissen, dass nicht alle Feldfrüchte den gleichen Ertrag bringen und unterschiedlichen Zyklen unterliegen. So gibt es modische „Superfoods”, die hohe Preise erzielen, aber nicht auf Dauer gefragt sind. Dem stehen Grundnahrungsmittel gegenüber, die konstant nachgefragt werden. Eine weitere Variante sind Delikatessen, die nur zu besonderen Gelegenheiten gekauft werden oder Saisonprodukte sind.

Ähnlich verhält es sich am Aktienmarkt. Dort gibt es Einzeltitel mit unterschiedlichen Merkmalen, die einer unterschiedlichen Nachfragedynamik unterliegen. Wie im Fall von Superfoods können bestimmte Aktien - von einer Mode getrieben - stark gefragt sein, doch ist dies nicht von Dauer. So ist es riskant, ganz darauf zu setzen, denn eventuell ist man zu spät am Markt, weil der Hype schon wieder vorüber ist. Dann gibt es verlässliche Titel mit robusten Eigenschaften, die wie Grundnahrungsmittel immer gefragt sind. Eine dritte Kategorie sind exotische Aktien, die wie Gourmet-Erzeugnisse selten sind und spezielle Qualitäten haben. Sie erfordern besondere Sorgfalt im Umgang, können aber höheren Gewinn abwerfen.

Diese Kategorien korrespondieren mit speziellen Faktoren oder Anlagestilen am Aktienmarkt, welche die Grundlage unserer Best-Styles-Strategie bilden. Die „Superfoods” der Börse sind trendgetriebene Aktien, die ein starkes Momentum aufweisen und eine Weile kräftig zulegen. Den „Grundnahrungsmitteln“ entsprechen Value-Aktien: sie sind relativ stabil und haben verlässliche Eigenschaften, werden aber bisweilen unterschätzt. Die „Delikatesse” schließlich sind Aktien, die den Quality-Stil repräsentieren: sie sind finanziell besonders hochwertig und widerstandsfähig, aber sind schwer zu bekommen.

Für den Landwirt verbessert die richtige Kombination von Superfoods, Grundnahrungsmitteln und Gourmet-Produkten sowohl die Höhe als auch die Stabilität der Erträge. Mit Trendgewächsen lassen sich hohe Preise erzielen, wenn die Nachfrage ihren Höhepunkt erreicht. Grundnahrungsmittel bieten eine zuverlässige Ernte und Ertragsbasis. Gourmet-Produkte schließlich erlauben höhere Preise bei anspruchsvollen, aber nicht leicht zu findenden Käufern. Eine durchdachte und flexible Kombination daraus hilft Landwirten, die Schwankungen von Marktpreisen und Produktionsbedingungen abzufedern und sicherzustellen, dass kein einzelner Ernteausfall den Ertrag der gesamten Saison gefährdet.

Das gleiche Prinzip gilt für Investitionen nach dem Best Styles-Ansatz. Durch Kombination von Aktien, die den Faktoren bzw. Stilen Value, Trend und Quality entsprechen, bilden wir Portfolios, die verschiedene Renditequellen erschließen und so die Abhängigkeit von einer einzigen Marktgegebenheit verringern. Mit Trendaktien lässt sich die Wertentwicklung in stabilen Märkten steigern. Value-Titel dagegen zahlen sich oft aus, wenn an den Märkten wieder die Fundamentaldaten die Richtung bestimmen. Und Qualitätsaktien sorgen für Widerstandsfähigkeit in abwärts gerichteten Börsenphasen. Die Diversifizierung über solche Faktoren steht im Mittelpunkt des Best Styles-Ansatzes. Sie ist entscheidend für das Ziel unserer Strategie: stetigere Langfristrenditen oberhalb des Markts.

Man kann sich Faktoren als das Erbgut einer Aktie vorstellen. Sie beschreiben spezifische Eigenschaften, die das Resultat maßgeblich beeinflussen können:

• Value: Das „Grundnahrungsmittel” der Aktienanlage. Value-Aktien sind solide und zuverlässig, werden aber mitunter übersehen. Genau wie Weizen, Reis oder Kartoffeln sind sie nicht glamourös, liefern aber wichtige Zutaten für ein gesundes Portfolio. Value-Titel weisen günstige Bewertungen auf und bieten verlässliches langfristiges Renditepotenzial.
• Trend: Aktien, die bei günstigem Umfeld besonders gedeihen. Sie sind phasenweise sehr beliebt und lohnen sich, solange die Nachfrage hoch bleibt – ähnlich wie Superfoods. Trendprodukte wie Avocados oder Blaubeeren entsprechen am Finanzmarkt Unternehmen, deren Aktien ein positives Momentum aufweisen, sei es im Hinblick auf die Kursentwicklung, das Gewinnwachstum oder die Heraufstufung durch Aktienanalysten. Ähnlich wie beim Anbau von Superfood-Pflanzen ermöglicht die Investition in Trendaktien unter den richtigen Bedingungen hohe Erträge.
• Quality: Sehr hochwertige Titel mit begehrten Eigenschaften. So wie Trüffel oder Artischocken von Gourmets geschätzt werden und hohe Preise erzielen, sind Unternehmen sehr hoher Qualität von vielen Anlegern besonders gesucht. Entsprechende Titel zeichnen sich in der Regel durch solide finanzielle Lage, geringe Verschuldung und stabile Gewinne aus. Sie zu finden, erfordert zwar besondere Sorgfalt, der Lohn der Mühe sind jedoch außergewöhnliche Eigenschaften in Form größerer Beständigkeit und Zuverlässigkeit.

Wissenschaftliche Untersuchungen und jahrzehntelange Marktdaten bestätigen, dass diese Faktoren in der Vergangenheit deutlich überdurchschnittliche Renditen erzielt haben. So weisen die Anlagestile Value, Trend und Quality im Zeitraum von 1995 bis 2023 jeweils eine Outperformance gegenüber dem Gesamtmarkt auf. Aus diesem Grund stehen sie im Fokus unserer Best Styles-Strategie; sie haben sich gewissermaßen als Saatgut für eine erfolgreiche Investitionsernte bewährt.

Als Landwirt erreicht man durch Diversifizierung von Kulturen bessere und gleichmäßigere Ernten. Denn die einzelnen Feldfrüchte sind spezifischen Gefahren wie Schädlingen oder ungünstigem Wetter ausgesetzt. Ebenso müssen Aktienanleger spezifischen Risiken durch Kombination von Titeln mit unterschiedlichen Eigenschaften Rechnung tragen.

Bei Best Styles diversifizieren wir zum einen über verschiedene Faktoren hinweg. Wir investieren also nicht nach Marktlage in einen einzelnen Anlagestil (Value, Trend oder Quality), sondern halten stets eine Mischung aus allen dreien aufrecht. Dieser Ansatz glättet das Ergebnis, da die Faktoren in unterschiedlichen Marktumfeldern „gedeihen“. Wir diversifizieren zum anderen innerhalb jedes Faktors. Dazu wählen wir verschiedene Arten von Aktien aus, um spezifische Risiken zu vermeiden und einen Anlagestil in seinem ganzen Wesen zu erfassen.

Diese Diversifizierung über Faktoren hinweg und innerhalb der Faktoren trägt dazu bei, unbeabsichtigte Risiken auszugleichen und widerstandsfähigere Portfolios aufzubauen. Das entspricht dem Anbau verschiedener Pflanzen auf verschiedenen Feldern mit dem Ziel, dass bei Ausfall einer davon die anderen dennoch gedeihen. Das Ergebnis ist ein stabilerer und besser vorhersehbarer Ertrag im Zeitverlauf.

Landwirte nutzen es aus, dass sich manche Nutzpflanzen gegenseitig ergänzen. Baut man beispielsweise Bohnen neben Mais an, kann dies Bodenqualität und Ertrag verbessern. Ähnlich verhält es sich beim Investieren nach dem Best Styles-Ansatz: Durch die Kombination verschiedener Faktoren lässt sich ein Portfolio bilden, dessen Teile sich vorteilhaft ergänzen.

So wählen wir die Faktoren Value, Trend und Quality nicht nur jeweils isoliert aus. Wir kombinieren sie auch systematisch klug miteinander. Dies reduziert die Volatilität und erhöht die Konsistenz der Erträge. Denn bleibt ein Faktor hinter den Erwartungen zurück, gleicht ein anderer oft die Schwäche aus. Die Strategie ist somit darauf ausgelegt, den Launen des Markts zu trotzen, so wie ein gut diversifizierter landwirtschaftlicher Betrieb wechselndem Wetter widersteht.

Moderne Landwirte nutzen heute Drohnen, um den Zustand ihrer Pflanzen zu überwachen, Satellitenbilder, um die Bodenfeuchtigkeit zu verfolgen, und KI-gesteuerte Sensoren, um Wetter vorherzusagen und die Bewässerung zu optimieren. Diese Hilfsmittel ermöglichen es ihnen, zum optimalen Zeitpunkt und am geeigneten Ort zu pflanzen, die richtige Menge Dünger auszubringen und Schädlinge zu erkennen, bevor sie sich ausbreiten. Dadurch lassen sich die Erträge steigern und Abfälle reduzieren. Das Ergebnis sind höhere Produktivität, geringere Risiken und gleichmäßigere Ernten.

Unser Investmentprozess funktioniert auf ähnliche Weise. Bei Allianz Global Investors nutzen wir Big Data, moderne Rechenleistung und Künstliche Intelligenz, um tausende von Aktien auf den globalen Märkten zu analysieren. So helfen unsere Modelle den Portfoliomanagern, die Aktien mit den attraktivsten Merkmalen – Value, Trend und Quality – zu finden und Risiken zu steuern. KI hilft auch dabei, subtile Muster zu erkennen, die Portfolios im Detail auszurichten und an veränderte Marktbedingungen anzupassen. Wir glauben, dass dieser systematische, technologiegestützte Ansatz die Effizienz steigert und die Konsistenz der Erträge verbessert. Damit haben Anleger in unseren Best Styles-Strategien bessere Chancen auf langfristigen Erfolg.

Unsere Anlagephilosophie ist einfach: Wir kombinieren bewährtes Research mit moderner Technologie und fundiertem menschlichem Fachwissen. Bei Best Styles geht es nicht darum, Modetrends hinterherzujagen oder gewagte Wetten einzugehen. Es geht vielmehr darum, auf disziplinierte, diversifizierte und risikokontrollierte Weise Risikoprämien systematisch zu ernten.

Dieser Ansatz hat sich über die Jahre bewährt. Mit über 25 Jahren erfolgreicher Faktorinvestments und einem verwalteten Vermögen von rund 70 Mrd. Euro ist Best Styles eine der ältesten und anerkanntesten Strategien ihrer Art in der Fondsbranche. Wir haben mit Best Styles sowohl Bullenmärkte als auch Bärenmärkte und alles dazwischen durchlebt. Dabei war unser Ansatz immer geleitet von den Prinzipien Diversifizierung, Disziplin und Innovation. Den Lohn dieser beharrlichen Arbeit können Anleger heute gemeinsam mit uns ernten.