Präzise umgesetzt: Aktive ETFs mit Substanz

Die Finanzmärkte stellen Anleger heute vor große Herausforderungen. Sie sind schwankungsintensiver, stärker konzentriert und verzeihen Fehler seltener.

Viele Investoren hinterfragen daher, ob breit angelegte passive Engagements allein der richtige Ansatz sind. Stattdessen gewinnt ein selektiver Ansatz wieder an Bedeutung.

Vor diesem Hintergrund sind aktives Denken, Disziplin und Risikobewusstsein entscheidend. Diese Qualitäten sollen Anlegern schnell und unkompliziert zugänglich sein. Aktive ETFs spielen dabei eine zentrale Rolle.

Doch die Vielzahl an Produkten macht es schwer, die für das Portfolio am besten geeigneten zu finden. Als Spezialist für aktives Anlagemanagement wollen wir mit unseren aktiven ETFs neue Maßstäbe setzen.

Um den richtigen aktiven ETF zu finden, sollten Anleger über die bloße Bezeichnung hinausblicken und die Substanz dahinter prüfen. Woher soll das Alpha stammen? Wer ist dafür verantwortlich? Wie funktioniert der Investmentprozess? Wo passt die Strategie in ein Portfolio? Was sollte man über Risiken, Umsetzung und Eigenschaften des Produkts im Zeitverlauf wissen?

Diese Fragen stehen im Mittelpunkt unserer Philosophie. Denn wir glauben, dass aktive ETFs mehr Substanz erfordern: differenziertes Alpha, erfahrene Investmentteams, disziplinierte Prozesse, robuste Portfoliokonstruktion, klare Position im Portfolio und intensive Kommunikation gegenüber Anlegern.

Wie im Leistungssport ist das Ergebnis, das das Publikum sieht, nur ein Teil des Erfolgs. Entscheidend ist, was dahintersteht: intensive Vorbereitung, umfassende Kompetenz, hohe Disziplin und der Anspruch, sich kontinuierlich weiterzuentwickeln.

Unsere neue Active ETF-Plattform beginnt mit Aktien- und Anleihen-ETFs, die systematisch orientierte, aktive Strategien verfolgen und für den Kern des Anlegerportfolios konzipiert sind. Denn auf Core-Strategien für Aktien und Anleihen entfällt der Großteil des Risikos der meisten Portfolios. Dabei können sich kleine Optimierungen beim Investmentprozess sowie bei Portfoliokonstruktion und Risiko-Exposure im Zeitverlauf zu spürbaren Vorteilen summieren.

Leistungsfähige Portfolios erfordern leistungsfähige Core-Strategien. In dem Zusammenhang sind breit basierte, diversifizierte und kosteneffiziente Bausteine erforderlich.¹ Aber diese müssen nicht passiv sein.

An den Aktienmärkten können aktive ETFs ein breites Engagement durch disziplinierte Titelauswahl ergänzen und so Zusatzrenditen anstreben, ohne übermäßige aktive Risiken einzugehen. Im Anleihenbereich kann aktives Management besonders wertvoll sein, da ein reines Indexengagement der Komplexität des Markts oft nicht gerecht wird. Die Umsetzung in einem passiven Produkt ist häufig schwieriger, als es scheint.

Unser Ziel ist deshalb, für mehr Substanz zu sorgen, indem wir die Effizienz von ETFs mit aktiver Anlageexpertise kombinieren. Auf diese Weise wollen wir mehr als nur die Indexentwicklung nachbilden und gleichzeitig die Kerneigenschaften wahren, die für Anleger am wertvollsten sind.

Es geht nicht nur darum, in was ein ETF investiert ist. Genauso wichtig ist, wie die Positionen ausgewählt, gewichtet, kombiniert, überwacht und gemanagt werden. Ebenso wichtig ist es, Risiken diszipliniert zu vermeiden, deren Eingehen sich voraussichtlich nicht auszahlt. Aus diesen Gründen haben wir noch nie einen passiven ETF aufgelegt; unsere ersten aktiven ETFs sind entsprechend so konzipiert, dass sie einen zielgerichteteren Zugang zu Core-Engagements bieten.

Unsere neue SMART-Aktienfondspalette stützt sich auf die Expertise der „Systematic Equity“-Plattform von AllianzGI. Diese reicht bis in die Mitte der 1990er Jahre zurück und hat sich durch jahrzehntelanges Research, quantitative Modellierung und Analyse alternativer Daten ständig weiterentwickelt. Wir haben uns schon vor dem Platzen der Technologie-Blase im Jahr 2000 mit neuronalen Netzen beschäftigt – lange bevor KI ein Thema wurde.

Seitdem haben Machine Learning, natürliche Sprachverarbeitung, Big Data, Deep Learning und Large Language Models dazu beigetragen, unsere Analysen zu erweitern. Aus den so gewonnenen Informationen werden Signale abgeleitet, die über traditionelles Faktor-Investing hinausgehen und Chancen in großen Anlageuniversen identifizieren sollen. Diese Signale beziehen sich auf Anlegerpositionierung, Interaktion zwischen Anlagestilen, Gewinnsentiment und erweitertes Momentum.

Damit ein solcher moderner und aktiver Ansatz erfolgreich ist, muss er umsichtig angewendet werden. Systematisches Investieren erfordert nach wie vor menschliches Urteilsvermögen auf mehreren Ebenen: bei Modelldesign, Signalauswahl, Portfoliokonstruktion, Risikokontrolle und Überwachung. Geprägt ist unser Prozess durch Research, Tests, Governance und Rechenschaftspflicht eines Teams aus 24 Anlageexperten, darunter 11 promovierte Wissenschaftler (Stand: Juni 2026).

Im Anleihenbereich greifen unsere SMART-ETFs auf die etablierte „Advanced Fixed Income“-Plattform von AllianzGI zurück. Auch hier liegt der Fokus darauf, eine bewährte Strategie in Form aktiver ETFs einem breiteren Publikum zugänglich zu machen.

Ein Engagement in Staats- oder Unternehmensanleihen mag vordergründig einfach aussehen, doch die damit im Detail verbundenen Risiken erfordern gründliche Analysen. Deshalb kombinieren diese ETFs quantitative Instrumente mit dem menschlichen Urteilsvermögen von Experten. Das ermöglicht es, Aspekte jenseits der durationsgetriebenen Wertentwicklung zu berücksichtigen, Risiken breiter zu streuen und robustere Ergebnisse zu erzielen.

Das Ziel besteht nicht einfach darin, die Rendite zu maximieren, sondern die bestmögliche Rendite pro Risikoeinheit zu erzielen.

Wie bei jedem von uns gemanagten Fonds wollen wir blinde Flecken reduzieren, differenzierte Renditequellen identifizieren und fundiertere aktive Entscheidungen treffen.

Institutionelle Anleger, Fondsselektoren, diskretionäre Manager, Vermögensverwaltungsplattformen und Berater stehen zwar vor unterschiedlichen Herausforderungen, doch suchen oft nach denselben Grundeigenschaften: Transparenz, Liquidität, Kosteneffizienz und Benutzerfreundlichkeit.

Aktive ETFs können dazu beitragen, diese Anforderungen zu erfüllen. Eingesetzt werden können sie als Portfoliobausteine oder zur Portfoliodiversifizierung, in Modellportfolios, für taktische Anpassungen oder bei Portfolioübergängen und Neugewichtungen.

Doch schneller Zugang ist nur dann relevant, wenn das Engagement diesen Zugang auch rechtfertigt. Ein aktiver ETF sollte einen klaren Zweck verfolgen, robust, reproduzierbar sein und seiner Bezeichnung gerecht werden. Anleger sollten also nachvollziehen können, woher das Alpha stammen soll, wie das Risiko gemanagt wird und welche Aufgabe die Strategie erfüllen soll.

Das verstehen wir unter ETFs mit Substanz. Das ETF-Format kann den Zugang zu einer Strategie erleichtern – die Substanz dahinter ist es, die sie wertvoll macht.

Unsere SMART-Palette ist erst der Anfang; unsere Ambitionen reichen weiter. So wollen wir im Lauf der Zeit mehr von unserer Expertise im Bereich aktiven Fondsmanagements in ETF-Form anbieten – über Core- und Satelliten-Engagements sowie systematische und fundamentale Ansätze hinweg. Dabei suchen wir stets nach besseren Wegen, Anlegern die benötigten Investmentkompetenzen zugänglich zu machen.

Aktive ETFs verändern die Art und Weise, wie Anleger Zugang zu den Märkten erhalten. Angesichts der zunehmenden Verbreitung von ETFs müssen Investoren diejenigen Manager identifizieren, die dieses Format am besten nutzen können. Für einen Platz im Portfolio kommen letztlich nur ETFs infrage, die durch eine überzeugende Anlagestrategie und fundierte aktive Expertise überzeugen.

Fazit: Erfolg entsteht lange, bevor er sichtbar wird.

Der Tennisstar Jannik Sinner ist seit Januar 2026 offizieller, weltweiter Markenbotschafter der Allianz.

¹ Diversifizierung garantiert weder einen Gewinn noch schützt sie vor Verlusten.