Systematische Aktienanlage bei Allianz Global Investors
Systematische Aktienanlage zielt darauf ab, durch einen wiederholbaren, risikogesteuerten Ansatz überlegene Überschussrenditen zu erzielen und so unseren Kunden einen Mehrwert zu bieten.
Das 1996 gegründete Systematic Equity-Team bei Allianz Global Investors leistet seit mehr als 25 Jahren Pionierarbeit auf diesem Gebiet und hat es kontinuierlich weiterentwickelt. Zu unseren Innovationen gehört die Integration von Nachhaltigkeit in den Anlageprozess, und wir nutzen seit mehr als einem Jahrzehnt künstliche Intelligenz in unseren Methoden. Darüber hinaus haben wir ein starkes Team mit der Erfahrung und dem Know-how, um diese Reise fortzusetzen.
Seit der Einführung hat unsere Flaggschiff-Strategie, Best Styles Global Equity das Potenzial gezeigt, in verschiedenen Marktszenarien und über den gesamten Konjunkturzyklus hinweg langfristige Überschussrenditen zu erzielen.
Unser breites Spektrum an regionalen, nachhaltigen und spezialisierten Strategien baut auf diesem Erfolg auf und alle haben ihre eigenen Stärken unter Beweis gestellt.
25 Jahre Allianz Best Styles (EN)
Investmentphilosophie
Die Best Styles-Investmentphilosophie basiert auf der Überzeugung, dass Investmentstile – Faktoren wie Value oder Momentum – Risikoprämien bieten, die sich auf disziplinierte, systematische Weise und weitgehend unabhängig vom Wirtschafts- oder Marktumfeld ernten lassen.
Unserer Ansicht nach sind diese Risikoprämien integraler Bestandteil des Erfolgs eines aktiven Aktienportfoliomanagements und sollten als solche ein zentrales Element des Investmentprozesses sein. Wir sind aber auch der Meinung, dass diese Risikoprämien andere Risiken bergen, die sorgfältig gemanagt werden müssen. Durch die risikokontrollierte Vereinnahmung von Risikoprämien, die mit etablierten Anlagestilen einhergehen, kann eine verlässliche Überschussrendite erzielt werden, ohne dass eine erhebliche Volatilität dieser in Kauf genommen werden muss.
Unsere Ansichten stehen zudem im Einklang mit jahrzehntelanger akademischer Finanzmarktforschung. Verifiziert und ergänzt durch unser internes Research, war dies entscheidend für den anhaltenden Erfolg unserer Strategien über verschiedene Marktzyklen und wichtige weltweite Anlageregionen hinweg.
Investmentprozess
Der Best Styles-Investmentprozess spiegelt unsere Best Styles-Investmentphilosophie vollständig wider. Wir sind bestrebt, ein Portfolio aufzubauen, das sich an langfristig erfolgreichen Investmentstilen orientiert und dies mit einem rigorosen Risikomanagement kombiniert.
Bei der risikokontrollierten Portfoliokonstruktion werden Aktien so kombiniert, um ein insgesamt attraktives Investmentstilprofil zu erreichen, wobei gleichzeitig mehrere Einschränkungen beachtet werden, z. B. in Bezug auf den aktiven Sektor, die Region, die Gewichtung einzelner Aktien oder das Markt-Beta. Weitere Einschränkungen gelten für Überschneidungen von Investmentstilen sowie für nichtrentable Makrorisiken, um eine effiziente Einnahme von Risikoprämien zu gewährleisten, wobei der Schwerpunkt auf Engagements liegt, bei denen wir das Potenzial für Mehrwert sehen.
Dank des soliden akademischen Hintergrunds unseres Teams haben wir ein breites Spektrum an quantitativen Techniken erkundet und angewandt, von denen viele heute in den Bereich der KI fallen. Seit mehr als einem Jahrzehnt setzen wir aktiv KI-Techniken ein und machen sie zu einem wichtigen Bestandteil unseres Investmentprozesses. Das Wissen und die Erfahrung des Teams zu nutzen, um fortschrittliche Technologien einzusetzen, ist der Schlüssel zu unserem Erfolg.
Best Styles verfolgt einen ausgewogenen und diversifizierten Multi-Faktor-Ansatz. Der Investmentstil „Value“ spielt eine herausragende Rolle, wird aber durch „Quality“ und eine breitere Definition von trendfolgenden Stilen wie „Momentum“, „Revisions“ und „Growth“ gut ergänzt. In Kombination mit KI-Techniken ist dieser Ansatz die Grundlage für ein überzeugendes Angebot, das zeigt, wie kontinuierliches Research einen Wettbewerbsvorteil in der Vermögensverwaltungsbranche sicherstellen kann.
Das Systematic Equity-Team
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Das Systematic Equity-Team besteht aus 18 Investmentexperten und ist in die Gruppen Portfoliomanagement, Research und Nachhaltiges Investieren unterteilt. Dank einer beträchtlichen Anzahl promovierter Mitglieder verfügt das Team über starke akademische Referenzen, wobei Ideenvielfalt schon immer der Schlüssel zu unserem Erfolg war. Das Team setzt sich aus Mitgliedern mit einem Hintergrund in Finanz- und Wirtschaftswissenschaften sowie Ingenieurwesen, Mathematik und Physik zusammen. Viele von ihnen verfügen über langjährige Branchenerfahrung und arbeiten seit langem im Team – im Durchschnitt mehr als acht Jahre, einige aber auch schon seit ein oder zwei Jahrzehnten.
Das Team wird von Dr. Michael Heldmann, CIO Systematic Equity, geleitet:
Dr. Michael Heldmann, CFA
Dr. Michael Heldmann ist der CIO des Systematic Equity-Teams. Bevor er zum CIO der gesamten Systematic Equity-Plattform ernannt wurde, war er CIO von Systematic Equity US mit Sitz in San Francisco. Zuvor verwaltete er auch die Produkte Best Styles Emerging Markets und Best Styles Europe Equity. Bevor er Mitglied des Systematic Equity-Teams wurde, arbeitete Dr. Heldmann für das internationale Labor CERN in Genf, Schweiz, als Forscher auf dem Gebiet der Teilchenphysik.
Er erwarb einen Master-Abschluss in Physik an der Universität Mainz und einen Doktortitel an der Universität Freiburg. Er ist als CFA zugelassen.
Research
Akademisches Research bildet die Grundlage für faktorbasiertes Investieren. Die Erkenntnis, dass die Renditen von Anlageportfolios nicht nur auf „Können“ beruhen, und die Erkenntnis, dass Aktienmarktrenditen eine Struktur aufweisen, haben die Fähigkeit von Investoren und Inhabern von Vermögenswerten verbessert, gute Anlageentscheidungen zu treffen.
Seit den Anfängen der Best Styles-Strategie im Jahr 1999 steht das Systematic Equity-Team an der Spitze des quantitativen Investierens, betreibt eigenes Research und verbessert seinen Investmentprozess.
Während die angestrebten Investmentstile im Großen und Ganzen gleich geblieben sind, hat sich hinter den Kulissen viel verändert. Durch ständige Innovationen, aber auch durch das Festhalten an den Grundüberzeugungen des Ansatzes hatte das Team viel Erfolg und gleichwohl Marktturbulenzen durchschritten und schwierige Zeiten gemeistert.
Nachhaltigkeit
Als Teil eines globalen Vermögensverwalters mit ehrgeizigen Nachhaltigkeitszielen und um der Nachfrage unserer Kunden nach nachhaltigen Investmentlösungen angemessen Rechnung zu tragen, hat das Systematic Equity-Team seine Referenzen für nachhaltiges und verantwortungsvolles Investieren (SRI) ausgebaut, indem es seit 2014 SRI-Elemente in die Kundenportfolios aufgenommen und Produkte entwickelt hat, die die aufsichtsrechtlichen Anforderungen erfüllen, wie z. B. Artikel-8-Fonds.
Drei Kernelemente, die unsere Standard-SRI-Methodik untermauern:
Mit der Entwicklung der Best Styles-SRI-Strategien im Jahr 2019 hat das Systematic Equity-Team eine umfassende Lösung für SRI-Investitionen auf den Weg gebracht:
Auf herkömmliche Weise verwaltete Systematic Equity-Portfolios können durch SRI-Elemente wie Best-in-Class-Ansätze und individuelle Ausschlüsse ergänzt werden, um den Kundenbedürfnissen Rechnung zu tragen.
Glossar der Investment Stile
| Value | „Günstige“ Aktien mit attraktiven Bewertungen, oftmals „aus der Gunst gefallen“ oder „antizyklisch“. Inputfaktoren: Kurs/Gewinn, Kurs/Buchwert, Dividendenrendite usw. |
| Momentum | Aktien, die sich in jüngster Zeit gut entwickelt haben, einen positiven Trend aufweisen oder „in der Gunst“ stehen. Inputfaktoren: Deep-Learning-Dynamik, Kursdynamik, relative Stärke usw. |
| Revisions | Aktien von Unternehmen, deren Gewinne von Sell-Side-Analysten positiv revidiert wurden. Inputfaktoren: Abschriften von Telefonkonferenzen zu Unternehmensergebnissen, Gewinnrevisionen, Gewinnüberraschungen usw. |
| Growth | Aktien mit positivem Wachstum, die vor allem in der Vergangenheit ein stabiles Wachstum gezeigt haben. Inputfaktoren: Gewinnwachstum, Dividendenwachstum usw. |
| Quality | Finanziell starke Aktien mit hoher Rentabilität, hoher Bilanzqualität usw. |
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