In Kürze

• Nach 100 Tagen im Amt prallt die politische Realität auf die von Präsident Trump geschürten Erwartungen. Während er an seinen Vorstellungen festhält, dürfte sich deren Umsetzung wahrscheinlich zögerlich gestalten.
• Dazu gehören marktfreundliche Kernelemente der „Trumponomics“ wie Steuerreform und Infrastrukturausgaben, in denen die Unterstützung des US-Kongresses von entscheidender Bedeutung sein wird.
  
  

Mit Donald Trump zogen hohe Erwartungen ins Weiße Haus ein, die er mit seinen vollmundigen Wahlversprechen erzeugt hatte. An den Finanzmärkten spiegelten sich diese hohen Erwartungen in Form von höheren Aktienkursen wider, die von der Aussicht auf Steuersenkungen und andere unternehmensfreundliche Maßnahmen des neuen Präsidenten angeheizt wurden.

Schon bald aber traf Trump auf Widerstände, angefangen bei einem kämpferischen Kongress, der nicht die notwendigen Stimmen für die Außerkraftsetzung von „Obamacare“ aufbringen konnte. Mit seiner Niederlage musste Trump feststellen, was vor ihm bereits viele erfahren hatten: In der politischen Realität kann Fortschritt sehr langwierig sein.

Nach 100 Tagen seiner Präsidentschaft ist es unrealistisch zu erwarten, dass Trump in Bezug auf jede Dimension seines Programms schon Erfolge vorzuweisen hätte, doch dieser Meilenstein hat sich für eine erste Zwischenbilanz eines neuen Präsidenten etabliert.

In diesem Sinne wollen wir eine kurze Einschätzung dazu abgeben, was Trump in den wichtigsten Politikbereichen seiner ehrgeizigen Agenda bereits erreicht hat.

Präsident Trumps 100-Tage-Scorecard

Trump kam mit einer kühnen Vision ins Weiße Haus und kann zumindest einen schnellen Erfolg vorweisen. Allerdings haben viele seiner geplanten Maßnahmen bislang nur wenig Fortschritte gemacht. Die Unterstützung durch den Kongress scheint der Schlüssel zum Erfolg für viele von Trumps Initiativen zu sein; ohne sie dürfte es ihm schwerfallen, seine Agenda weiter voranzubringen.

Was heißt das für Anleger?

• Der Markt sollte seine Erwartungen für die „Trumpflation“ zurückschrauben.
• Trumps Versprechen eines nachhaltigen Wirtschaftswachstums von 3 bis 4 Prozent dürfte nur schwer zu erzielen sein und hängt in erster Linie von Beschäftigungs- und Produktivitätswachstum ab.
• Wenn Trump Regulierung zurückfahren kann, dürfte davon in erster Linie der Finanzsektor und weniger der Energiesektor profitieren.
• Insgesamt dürften die Fortschritte langsamer als erwartet realisiert werden.
  
  

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