Infrastruktur neu denken
Von KI bis Generation Z – Wie Infrastruktur unsere Zukunft prägt
„Abgesehen von der Sanitärversorgung, der Medizin, der Bildung, der öffentlichen Ordnung, (…), den Straßen, einem Frischwassersystem und der öffentlichen Gesundheit – was haben die Römer je für uns getan?“ Diese berühmte Zeile aus dem Kultfilm “Das Leben des Brian” erinnert uns daran, wie entscheidend Infrastruktur für eine Gesellschaft ist.
Infrastruktur als Wachstumsmotor der Zukunft
In politischen Kampagnen wird das Thema Infrastruktur seit 18 Monaten aus gutem Grund behandelt. Denn Infrastruktur beeinflusst die wirtschaftliche und soziale Entwicklung eines Landes wesentlich. Viele von uns sind täglich mit Mängeln der Infrastruktur konfrontiert, etwa mit schlecht angebundenen Orten, verspäteten Zügen, Stromausfällen, Straßenschäden oder unzureichend ausgestattetem Unterrichtsmaterial in Schulen. Nur 36 % der Befragten aus G7-Ländern erklärten in einer Umfrage der Global Infrastructure Investor Association, die 2025 in 32 Ländern durchgeführt wurde, dass sie mit ihrer nationalen Infrastruktur sehr oder recht zufrieden sind.1 Es besteht erheblicher Verbesserungsbedarf – von der Digitalisierung bis zum Bauwesen, von der E-Mobilität bis zu Straßen und Schienen. Infrastruktur dient jedoch nicht nur grundlegenden öffentlichen Dienstleistungen. Um wettbewerbsfähig zu bleiben, muss Europa verstärkt in Infrastruktur investieren. Der ehemalige EZB-Präsident Mario Draghi wies in einem Bericht an die Europäische Kommission darauf hin, dass Investitionen in Höhe von durchschnittlich 800 Milliarden Euro pro Jahr erforderlich seien, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Als Schwerpunkte nannte er die Digitalisierung und Dekarbonisierung.2
Die 3 Ds
ENERGIEWENDE, GRÜNE INFRASTRUKTUR UND MOBILITÄT
Umweltfreundlicher Wasserstoff ist ein Schlüsselfaktor für die Dekarbonisierung der Industrie
70% der globalen Investitionen in die Energiewende sollten in den Energiesektor fließen
Investitionen von 150 Bio. USD werden fürUmwelttechnologienbenötigt. Ziel: 20503
DATEN, KI UND INFRASTRUKTUR
20-fache Zunahme des weltweiten Internetverkehrs in den letzten 15 Jahren9
KI und Big Data steigern die Energienachfrage – nachhaltige Lösungen sind gefragt
Rechenzentren, Glasfasernetze und Mobilfunkmasten sind zentrale Investitionsbereiche
ÜBERALTERUNG DER GESELLSCHAFT UND INFRASTRUKTURBEDARF
1,4 Mrd. Menschen werden bis Ende 2030 über 60 Jahre alt sein12
Arbeitskräftemangel infolge zunehmend älterer Erwerbstätiger gefährdet die wirtschaftliche Stabilität
Investitionen in Bildung, Studentenwohnheime und Gesundheitswesen bestimmen die Zukunft
Die 3 Ds prägen die Transformation unserer Welt.
Investitionen in umweltfreundliche Energie, digitale Infrastruktur und soziale Reformen sind ausschlaggebend für unsere Zukunft.
D WIE DEKARBONISIERUNG
Energienetze, erneuerbare Energien und Transport
Weltweit steht die Energiewende ganz oben auf der Agenda vieler Länder und Unternehmen. Sie ergreifen Maßnahmen zur Reduzierung der CO2 -Emissionen und zur Umgestaltung ihrer Energiepolitik und Geschäftsmodelle. Laut der Internationalen Organisation für Erneuerbare Energien (IRENA) sind im 1,5-Grad-Szenario bis 2050 Investitionen in Höhe von 150 Billionen US-Dollar in Übergangstechnologien und -infrastruktur erforderlich, was einem jährlichen Durchschnitt von 5,3 Billionen US-Dollar entspricht.3 Die Dekarbonisierung mehrerer Sektoren erhöht den Bedarf an umweltfreundlicher Energie und Investitionen. Derzeit werden etwa 25 % der weltweiten CO2 -Emissionen von der Zement-, Stahl- und Düngemittelindustrie verursacht.4 Umweltfreundlicher Wasserstoff, gewonnen durch die Nutzung von Strom aus erneuerbaren Energiequellen zur Wasserelektrolyse, wird entscheidend zur Dekarbonisierung dieser Sektoren beitragen. Aber mehr (umweltfreundliche) Energie erfordert mehr Kraftwerke für erneuerbare Energien, leistungsfähigere Stromnetze mit dezentralen Zugangspunkten und mehr Speicherkapazität. Die heutige Infrastruktur ist für diesen Wandel noch nicht bereit. In Europa sind mehr als 40 % der Energienetze über 40 Jahre alt.5 Aktuell werden seitens Politik, Behörden und Industrie große Anstrengungen unternommen, die Infrastruktur von morgen auf umweltfreundlichere Energiegewinnung, ihren Transport und ihre Speicherung auszurichten.
Laut der Energy Transition Commission sollten etwa 70 % der für die Energiewende weltweit erforderlichen Investitionen in den Energiesektor fließen. Der jährliche Investitionsbedarf dürfte bis 2050 bei 2,4 Billionen USD liegen.6 Diese Investitionen fördern die Sicherheit der Energieversorgung, die vor allem in Europa inzwischen ein wichtiges Thema ist. Länderübergreifende Energieinfrastrukturprojekte wie internationale Verbundnetze können die Energiekosten bis 2040 um 9 Milliarden Euro pro Jahr senken.7
Ein weiterer wichtiger Ansatzpunkt für die Energiewende ist der Transportsektor, er ist für 25 % aller Treibhausgasemissionen weltweit verantwortlich.8 Von diesen verkehrsbedingten Emissionen werden etwa 72 % von Straßenfahrzeugen wie Motorrädern, Autos, Bussen und Lkw verursacht.8 Die Elektrifizierung des Verkehrs, umweltfreundliche Kraftstoffe und mehr Ladestationen für Elektrofahrzeuge bringen den Wandel. Zur Verlagerung des Verkehrs auf die Schiene und den öffentlichen Nahverkehr sind außerdem attraktivere alternative Transportmittel nötig.
D WIE DIGITALISIERUNG
KI, Rechenzentren und Glasfaser
Die digitale Infrastruktur war schon vor der Pandemie und der zunehmenden Verbreitung von Fernarbeit Teil einer wichtigen Infrastruktur. Zudem hat sich die Bandbreite der digitalen Infrastruktur von Glasfasernetzen zu Datenzentren, von Mobilfunkmasten zu intelligenten Softwarelösungen wesentlich ausgeweitet. Der Telekommunikationssektor erlebte in den letzten 20 Jahren rasante Entwicklungen. Durch KI sind nun weitere wegweisende Fortschritte zu erwarten. In den letzten 15 Jahren hat sich die Zahl der Internetbenutzer weltweit mehr als verdoppelt, der globale Internetverkehr stieg um das Zwanzigfache.9 In einigen Ländern Europas ist die Verfügbarkeit von Highspeed-Breitband jedoch noch nicht ausreichend, um die Nachfrage zu decken. Das gilt insbesondere in ländlichen Gebieten. Daten und ihre Speicherung werden für den Alltag immer wichtiger, und täglich werden mehr Daten generiert. KI wird diese Entwicklung weiter beschleunigen, da immer mehr Anwendungen KI nutzen. Mit der zunehmenden Digitalisierung steigt auch die Datenmenge, für die mehr Speicher- und Verarbeitungskapazität in Rechenzentren nötig ist. Dadurch ergeben sich weltweit Investitionsmöglichkeiten. Gegenwärtig wird der Großteil der Investitionen in digitale Infrastrukturen in Europa (ca. 30 %), Nordamerika (ca. 45 %), und Teilen der Asien-Pazifik-Region (ca. 20 %) gesteckt.10
Für Kapitalanlagegesellschaften ist der Einstieg in den digitalen Sektor komplex. Investoren müssen Trends und Entwicklungen prognostizieren, Innovationen aufmerksam verfolgen und beobachten, welche Technologien sich durchsetzen könnten. Erst kürzlich gerieten die KI-Märkte durch den neuen Anbieter DeepSeek unter Druck, der damit warb, KI-Lösungen zu einem Bruchteil der Kosten bestehender Algorithmen anbieten zu können.
Die Zunahme von Rechenzentren, Glasfasernetzen, Mobilfunkmasten und IT-Lösungen führt zu einem höheren Energieverbrauch. Bestimmte digitale Ressourcen wie KI benötigen zunehmend mehr Energie. Zudem verbrauchen Kryptowährungen wie Bitcoin mehr Energie als manche kleine Länder.11 Ein wichtiger Aspekt des Wandels ist der Einklang zwischen der Notwendigkeit zur Dekarbonisierung und einer beschleunigten Digitalisierung. Digitale Dienste und Technologien wie intelligente Zählerlösungen fördern die bessere Nutzung von Energie und damit auch die Dekarbonisierung. Viele große Technologieunternehmen behandeln diese ökologische Herausforderung durch Vereinbarungen mit Anbietern erneuerbarer Energien. Die Unternehmen können auch Kühl- und Speichertechnologien mit verbesserter Energieeffizienz entwickeln. Damit würden sich weitere Investitionsmöglichkeiten im digitalen Sektor ergeben.
Abbildung 1: Daten verbrauchen viel Energie
Quelle: Masanet et al. (2020), Cisco, IEA, Goldman Sachs Research
D WIE DEMOGRAFIE
Herausforderungen einer zunehmend älteren Gesellschaft
Bis 2030 wird jeder sechste Mensch auf der Welt über 60 Jahre alt sein. Der Anteil dieser Bevölkerungsgruppe wird von derzeit einer Milliarde auf 1,4 Milliarden steigen. Der Eintritt der Babyboom-Generation (1946 bis 1964) in den Ruhestand wird sich in vielen Regionen erheblich auswirken.12 Eine zunehmend ältere Gesellschaft mit längerer Lebenserwartung erfordert mehr Altenpflege, alternative Wohnformen und Gesundheitsversorgung. Langfristig müssen sich die Länder bereits jetzt der verändernden und schrumpfenden Erwerbsbevölkerung stellen, um dem grünen und digitalen Wandel zu begegnen. Eine wachsende und zunehmend ältere Gesellschaft braucht eine stabile und belastbare Kerninfrastruktur für die Energie- und Wasserversorgung, für Kommunikationsdienste und Sanitäreinrichtungen. Eine zunehmend ältere Gesellschaft verträgt keine veraltete Infrastruktur.13
Schon heute gibt es einen Mangel an Einrichtungen zur Seniorenbetreuung und Versorgungsunternehmen stoßen mit ihren Abwassersystemen, Energienetzen und Kommunikationsnetzen an ihre Kapazitätsgrenzen. Telemedizin unterstützt ältere Menschen auf dem Land dabei, so lange wie möglich unabhängig zu bleiben. Voraussetzung dafür sind ein modernes Gesundheitssystem und ein leistungsfähiges Glasfasernetz.
Damit wir demografische Herausforderungen meistern können, ist es entscheidend, in zunehmend ältere Erwerbstätige zu investieren, damit sie gesund und auf dem neuesten Stand der technologischen Entwicklungen bleiben. Dies gilt auch für die nächste Generation und deren Ausbildung, um sie auf künftige Berufsbilder vorzubereiten. Leider sind Schulen in vielen Ländern nicht angemessen ausgestattet, es gibt nicht genügend Unterkünfte für Lernende, nicht alle haben Zugang zu Bildungsangeboten und medizinischer Versorgung. Investitionen in Bildung, Studentenwohnheime, Krankenhäuser, digitale Lösungen und Dienstleistungen sowie eine stabile und moderne Kerninfrastruktur wirken demografischen Herausforderungen für die Generationen Z und Alpha sowie für die Babyboomer und Senioren entgegen.14
Privatkapital bewirkt noch mehr
Eine zunehmend ältere Gesellschaft und eine veraltete Infrastruktur sind enorme gesellschaftliche Herausforderungen. Ein riesiges Infrastrukturdefizit muss überbrückt werden, und die Länder müssen die Last hoher Rentenrückstellungen tragen, die sich weiterhin stark auf die Staatshaushalte auswirken werden. Nationale Haushalte stehen nach den Jahren der Pandemie und aufgrund weltweiter Veränderungen mit höheren Militärausgaben, Energiekosten und steigenden Inflationsraten unter Druck.
Laut einem aktuellen Bericht der GIIA (Global Infrastructure Investment Alliance) meinen in den G7-Ländern nur 26 % der Befragten, dass ihr Land nationale Infrastrukturprojekte gut umsetzt.13 Privatkapital von großen Kapitalanlagegesellschaften, von Ländern, die im Namen ihrer Anleger investieren, oder von Kunden, die über Instrumente wie den European Long-Term Investment Fund (ELTIF) Zugang zu privaten Märkten erhalten, kann bei künftigen Infrastrukturinvestitionen entscheidend sein und gleichzeitig als Baustein für die Altersvorsorge vieler Menschen dienen.
Viele große Kapitalanlagegesellschaften wie die Allianz, die seit 2008 weltweit in Infrastrukturen investieren, bringen umfangreiche Erfahrungen zur Investition und Verwaltung im Bereich von Infrastrukturprojekten und -anlagen ein. Umfragen zur globalen Infrastruktur15zeigen, dass die Öffentlichkeit sich Sorgen um die Klimaresilienz macht und private Investitionen unterstützt.
Kapitalanlagegesellschaften nehmen eine Schlüsselrolle ein, sofern sie ein stabiles politisches und regulatorisches Umfeld vorfinden. Wir müssen große Anstrengungen unternehmen, um die dringenden Herausforderungen eines umweltfreundlichen und digitalen Wandels angesichts der demografischen Entwicklung zu bewältigen. Und wir müssen sie heute in Angriff nehmen. Durch die Bündelung von Kräften mit Privatkapital können Länder einen großen Sprung nach vorne machen, die Wirtschafts- und Finanzleistung ankurbeln, neue Arbeitsplätze schaffen und in die Zukunft aller investieren.
Abbildung 2: Private Finanzinstitute könnten etwa 55 % des Netto-Null-Investitionsbedarfs (2022-2050) finanzieren
Durchschnittlicher jährlicher Investitionsbedarf für emissionsarme Vermögenswerte (in USD)
Quelle: Finanzierung des Wandels zur Klimaneutralität: From planning to practice, McKinsey, Januar 2023
Quellen
1 Global infrastructure index 2024
2 The Draghi report on EU competitiveness, 2024
3 World Energy Transitions Outlook 2023
4 Global-CCS-Institute-Fact-Sheet_Capturing-CO2.pdf
5 Actions to accelerate the roll-out of electricity grids, European Commission, 2023
6 Breaking Down the Cost of the Clean Energy Transition
7 Factsheet_EU Action Plan for Grids.pdf
8 Mobility – Energy in Transition – Powering Tomorrow, Auswärtiges Amt
9 Data centres & networks, IEA
10 Inframation, based on global deal volumes for digital infrastructure in 2024
11 How Much Energy Does Bitcoin Actually Consume? Harvard Business Review, 2021
12 Ageing and health, WHO
13 An ageing population needs a different approach to housing and care. This is how to provide it, World Economic Forum
14 Beyond retirement: a closer look at the very old, Bruegel, 2024
15 Global infrastructure poll reveals public concerns over climate resilience and support for private investment, GIIA
Abbildungen
1 The long boom in data infrastructure, CFA Institute
2 McKinsey, 2023
