Equity
Galoppierend voran – was unser China-Aktienteam vom Jahr des Pferdes erwartet
China begrüßt am 17. Februar 2026 das Jahr des Pferdes, und die Vorfreude steigt. Das Pferd symbolisiert Kraft, Freiheit und Schnelligkeit und deutet auf ein Jahr hin, das wahrscheinlich von Vitalität und dynamischen Veränderungen geprägt sein wird. Traditionell wird das Jahr des Pferdes mit Fortschritt und bemerkenswerten Errungenschaften in Verbindung gebracht. Es verkörpert Eigenschaften wie Optimismus und Widerstandsfähigkeit und lässt vermuten, dass sowohl Einzelpersonen als auch Unternehmen neue Chancen, sobald sie sich bieten, mutig und energisch angehen werden.
In diesem Sinne freut sich unser China-Aktienportfolio-ManagementTeam, seine Erwartungen für das kommende Jahr, die Dinge, auf die es sich am meisten freut, und seine Pläne für den Umgang mit den Chancen und Herausforderungen des Jahres des Pferdes vorzustellen.
SHAO PING GUAN
Leiter China-Aktien
Ich freue mich auf ein Jahr voller bedeutender Fortschritte in den Bereichen Politik, Technologie und Kultur. Finanzreformen könnten dazu beitragen, den Fokus der lokalen Regierungen von der Produktion auf Dienstleistungen und Konsum zu verlagern, während die Ausweitung des beitragsorientierten Rentensystems sowohl die Altersvorsorge als auch die Kapitalmärkte stärkt. Auch bei strategischen Technologien könnten wir bedeutende Fortschritte sehen – von der DUV-Lithografie (Deep Ultraviolet), die in der Halbleiterfertigung eingesetzt wird, bis hin zu grundlegenden KI-Modellen und autonomem Fahren auf Basis von Weltmodellen und Robotik. Hinzu kommen das Potenzial für erfolgreiche Starts wiederverwendbarer Raketen und der Aufstieg von Breitensportligen wie der Jiangsu Football City League und der Guizhou Village League, verspricht das kommende Jahr jede Menge positive Impulse.
KEVIN YOU
Portfoliomanager
Ich freue mich darauf, zu sehen, wie China große, vollständig automatisierte KI-Fabriken entwickelt. Diese „Lights-out“-Anlagen würden fortschrittliche KI-Agenten einsetzen, um die Produktion zu verwalten, Roboter zu koordinieren, Lieferungen abzuwickeln, Geräte zu warten und die Qualität sicherzustellen. Durch die branchenübergreifende Vernetzung dieser Systeme würden die heutigen Fabriken zu hochgradig autonomen intelligenten Anlagen werden. Angesichts der starken Fertigungsbasis Chinas, seiner Kapazitäten, schnellen Netzwerken und heimischen KI-Modellen scheint dieses Automatisierungsniveau erreichbar zu sein – was zu Kostensenkungen führen könnte und die Kontrolle über die industrielle Kerntechnologie stärken würde.
CHRISTINA CHUNG
Portfoliomanagerin
Ich habe kürzlich die Fabrik eines schnell wachsenden Herstellers von Rechenzentrumskomponenten besucht und war von der Expansion beeindruckt. Der Standort verfügt mittlerweile über mehr als 1.000 Roboterarme, eine Weiterentwicklung der vor mehr als 15 Jahren begonnenen Einführung von Robotik. In dieser Zeit ist die Belegschaft um 40% geschrumpft, während der Umsatz um einen ähnlichen Prozentsatz gestiegen ist. Vor kurzem wurde eine neue Produktionsstätte in Thailand für Produkte der nächsten Generation eröffnet, obwohl die Hochfahrphase aufgrund eines Mangels an qualifizierten Ingenieuren für Steuerungssysteme und Prozessoptimierung schwierig war. Da immer mehr chinesische Hersteller ins Ausland expandieren, plane ich, diese neuen Produktionszentren im kommenden Jahr zu besuchen, was faszinierende Einblicke in die Globalisierung der chinesischen Industrie liefern dürfte.
STEPHEN CHOW
Portfoliomanager und Research-Analyst
Ich bin gespannt auf die bevorstehende Markteinführung des mit Spannung erwarteten faltbaren Smartphones des weltweit führenden Smartphone-Herstellers aus Cupertino, das derzeit in China produziert wird. Es wird eine enorme Nachfrage erwartet, was einen der bedeutendsten Designfortschritte des Unternehmens seit Jahren darstellt, mit einem angeblich faltenfreien Display, das die charakteristische Handwerkskunst des Unternehmens unterstreicht. Der größere Bildschirm in Kombination mit dem intuitiven Betriebssystem der Marke könnte die Produktivität erheblich steigern und ein herausragendes Benutzererlebnis schaffen.
CATHERINE CHAN
Research Analyst
Ein wichtiger Trend im kommenden Jahr dürfte der weitere Anstieg der Nachfrage nach Rohstoffen sein, der durch neue Technologietrends angetrieben wird – KI, Elektrofahrzeuge, Ladenetzwerke, humanoide Roboter und Batterien der nächsten Generation wie Festkörpertechnologie. Auch wenn viele Rohstoffe als relativ langweilig und wachstumsschwach ansehen, führt der Ausbau der KI-Infrastruktur, der Energiespeicherung und der Ultrahochspannungsübertragung zu einem starken Anstieg des Bedarfs an Kupfer, Aluminium, Wolfram und Glasfaser. Angesichts des weiterhin knappen globalen Angebots rechne ich damit, dass die Metallpreise in diesem Jahr neue Höchststände erreichen werden.
THOMAS ZHU
Research Analyst
Ich freue mich besonders auf die bevorstehende Markteinführung der dritten Generation von Optimus, dem humanoiden Roboter von Tesla. Diese neue Version soll eine Handgeschicklichkeit auf menschlichem Niveau bieten, indem er menschliche Handlungen beobachtet – damit kommt er seinem Ziel, ein wirklich fähiger Allzweckassistent für gefährliche, repetitive oder alltägliche Aufgaben zu werden, einen großen Schritt näher. Dies eröffnet auch chinesischen Industriezulieferern neue Möglichkeiten, von der steigenden globalen Nachfrage nach fortschrittlicher Robotik zu profitieren, indem sie ihre Stärken in der hochwertigen und kostengünstigen Massenproduktion ausspielen.
MANDY SHEK
Research Analyst
Die künstliche Intelligenz in China entwickelt sich weiterhin rasant, und wir werden wahrscheinlich um das chinesische Neujahrsfest und in den kommenden Monaten eine Welle neuer Updates für große Sprachmodelle (LLM) erleben. Die jährliche Frühlingsfest-Gala dürfte den Zuschauern ebenfalls unterhaltsamere Auftritte humanoider Roboter und interaktive Momente bieten. Da lokale LLM-Anbieter den Rückstand zu ihren globalen Konkurrenten aufholen, dürften 2026 mehr verbraucherorientierte Anwendungen auf den Markt kommen, die Foto- und Videobearbeitung, Essensbestellungen, Reiseplanung und sogar E-Commerce-Einkäufe mit nur wenigen Klicks ermöglichen. Ich bin gespannt, wie KI unseren Alltag prägen wird.
ZICHEN XU
Research Analyst
Ich sehe das kommende Jahr als ein Jahr, das von zunehmendem Optimismus geprägt sein wird. Nach mehreren Jahren der Zurückhaltung werden die chinesischen Haushalte wieder positiver – sie legen ihre Ersparnisse auf Brokerkonten an und kaufen marktgebundene Versicherungsprodukte. Da Immobilien nicht mehr die einzige Säule des Vermögens sind, könnte die jüngere Generation endlich die Fesseln der 30-jährigen Hypotheken sprengen und einen größeren Teil ihrer Ersparnisse über den Aktienmarkt aufbauen. Wenn sich dieser Wandel durchsetzt, könnte dies einen Neuanfang für Chinas Haushalte und Finanzmärkte bedeuten.
ALEC SO
Research Analyst
Ich freue mich besonders auf die rasanten Fortschritte in den Bereichen autonome Mobilität und humanoide Robotik. Pilotprojekte mit Robotaxis werden in ganz China schnell ausgeweitet, wodurch die Technologie einer sinnvollen kommerziellen Nutzung näherkommt. Gleichzeitig dürfte der Optimismus in Bezug auf humanoide Roboter zunehmen, da die Branche im Laufe dieses Jahres wichtige Meilensteine in der Massenproduktion erreicht. Zusammen könnten diese Entwicklungen neue Anwendungsmöglichkeiten eröffnen und eine weitere Innovationswelle in Chinas intelligenter Fertigung und KI-Ökosystem in China auslösen.
TERRANCE LIU
Research Analyst
Nach einem intensiven Preiskampf bei Lebensmittellieferungen im Jahr 2025 erwarte ich für 2026 eine deutliche Erholung des OfflineKundenverkehrs in ganz China. Auch die politische Unterstützung dürfte zunehmen, da die Regierung wahrscheinlich günstigere Maßnahmen wie gezielte Subventionen für Unternehmen des Dienstleistungssektors einführen wird. Diese Kombination schafft die Voraussetzungen für eine breitere Erholung des Konsums, insbesondere in der Gastronomie, die meiner Meinung nach vom Markt unterschätzt wird.
SHIRLEY NG
Research Analyst
Ich freue mich darauf, zu sehen, wie sich chinesische Verbrauchermarken auf der globalen Bühne weiter neu definieren. Auf der jüngsten Consumer Electronics Show (CES), einer der weltweit bekanntesten Messen für Technologie und Innovation, sahen wir eine Welle von SmartHome- und KI-Produkten aus China – von Haushaltsreinigern, die nicht mehr durch Treppen eingeschränkt sind zu KI-Roboterhaustieren, die Gesellschaft leisten und emotionalen Wert bieten sollen. Unterdessen werden chinesische Elektrofahrzeuge und sogar Lifestyle-Produkte wie Pop-Spielzeuge weltweit immer präsenter. Diese Entwicklung zeigt, wie sich die Wahrnehmung verändert – von niedrigen Kosten und geringer Qualität hin zu erschwinglicheren Produkten mit starkem Design und Technologie. Es wird spannend sein zu beobachten, wie chinesische Marken nicht nur wegen ihres Preises, sondern auch wegen ihrer Qualität und Kreativität Anerkennung finden.
ALEX JIANG
Research Analyst
Ich freue mich besonders auf den weiteren Aufstieg des chinesischen Biotech-Sektors, der beeindruckende Fortschritte bei der Entwicklung neuer Medikamente gemacht hat. Die Lizenzierung von Partnerschaften mit bekannten globalen Pharmaunternehmen nimmt rapide zu, und viele dieser in der Entwicklung befindlichen Medikamente dürften im kommenden Jahr überzeugende klinische Daten liefern, wobei einige sogar kurz vor der Zulassung durch die FDA stehen. Diese wachsende weltweite Anerkennung – gepaart mit zunehmenden Forschungs- und Entwicklungskapazitäten – schafft die Voraussetzung für ein spannendes Jahr für Chinas Biotech-Ökosystem.